[摘要] 据分析，中国地方政府在房地产价值和抵押品上拥有巨大敞口，背负的巨额债务至少占到GDP的30%。因此，许多地方政府今后两年需要进行大规模的再融资、偿还大量债务，因此面临现金流问题，很可能出现违约。
据分析，中国地方政府在房地产价值和抵押品上拥有巨大敞口，背负的巨额债务至少占到GDP的30%。因此，许多地方政府今后两年需要进行大规模的再融资、偿还大量债务，因此面临现金流问题，很可能出现违约。
文章指出，如果为国内生产总值(GDP)贡献13%的房地产 停滞或下降，中国房地产开发商面临量价齐跌的局面，20个大城市的房地产交易量已同比下降三成左右，房地产板块股价低迷也可能导致行业泡沫破裂。值得关注的是，房地产是包括水泥和钢材在内多个行业发展的主要驱动因素。
文章分析，中国必须将其以 为 、高度依赖信贷的经济增长模式调整为以家庭消费为基础的发展模式。但随着出口
下降导致增长放缓，今年冬天很可能会实施较宽松的经济和信贷政策，并进行新的 。
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