[摘要] 有业内分析人士认为,上市房企普遍采用高 、高资金成本驱动的以债养债模式,致使部分房企资产负债率风险攀上新高。
有业内分析人士认为,上市房企普遍采用高 、高资金成本驱动的以债养债模式,致使部分房企资产负债率风险攀上新高。
截至目前,沪深两市(按照申银万国行业分类)142家上市房企2015年中报已经披露完毕。据Wind资讯统计数据显示,142家上市房企上半年负债合计接近3.4万亿元,同比增长幅度约达13%。
不过,这142家上市房企的资产总计为4.41万亿元,同比增长幅度约达14%,与负债增长水平相持平。
根据Wind资讯统计数据计算,2015年上半年,142家上市房企的平均负债率为76.8%。“这样的平均负债率水平是适中的,反映了房地产行业整体上没有太高的 模式”。某居研究院智库 研究总监严跃进向《证券日报》记者表示,不过,预计下半年房企负债率可能会上升。
值得注意的是,在上述142家上市房企中,超过两成房企资产负债率跃过80%红线。对此,兰德咨询总裁宋延庆向本报记者表示,开发商普遍采用高 和高资金成本驱动的以债养债模式,致使部分房企负债风险“攀上新高”。
近四成房企负债超百亿元
根据Wind资讯统计数据显示,在142家上市房企中,超过百亿元负债的房企总计为56家,其中,绿地、万科、保利、招商地产、华夏幸福等5家上市房企负债均超过1000亿元,分别为4734.90亿元、4191.37亿元、2939.39亿元、1214.10亿元和1198.40亿元。
从资产负债率的情况来看,不同企业的资金状况良莠不齐。
《证券日报》记者根据Wind统计数据分析,以保利地产和中航地产为例:2015上半年年保利地产的资产负债率为77.5%,较2014年同期下降约2个百分点,预收账款1324亿元,扣除预收账款后的其他负债占总资产的比例为42.6%,负债水平合理;而中航地产上半年的资产负债率为81.6%,剔除预收账款后的资产负债率为70.2%,短期借款为27亿元。
不过,若全面呈现上市房企的债务状况,《证券日报》记者根据Wind数据统计获悉,截至2015年中期,资产负债率大于80%房企占22.54%,在70%-80%之间占比为20.42%,60%-70%之间的占比为20.4%。
值得注意的是,部分上市房企负债率“攀上新高”。根据Wind统计数据统计显示,截至2015年中期,珠江控股资产负债率为105.5%,同比增加9个百分点;华发股份资产负债率为82.57%,同比增加3.7个百分点。
对此,有业内人士向记者表示,在行业调整期内,以往扩张激进、拿地成本较高且本身融资渠道狭窄的中小房企抗压能力较弱,一旦项目销售不畅,难以回收现金,无论是还债额度还是资金成本都是其巨大压力。
严跃进接受《证券日报》记者采访时表示,“负债规模上升的房企的背后,是其外部融资规模在继续增加。通过持续负债的方式,为房企的去库存获取新的资金。同时,这也说明此类上市房企依然在积极谋求战略扩张。
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