房企加速抢占收并购通道:是通路还是黑洞?

前段时间，锐理收到了一则来自行业内部人士的消息：今年的最后几个月，成都某知名房企准备将重心从川内二级城市重新转移回成都市区，尤其是在拿地方面，该房企将重点关注主城区的优质土地。相关负责人提到，除了招拍挂途径，投拓部门还将密切关注收并购市场，希望可以借助收并购途径，获得更充足的优质土地储备。

近两年，房企间的收并购大事件相继上演，部分房企通过收并购新增的土地储备量正在逼近甚至超过其在公开市场拿地的体量。

以阳光城为例，年报显示，2017年阳光城的总拿地金额为1396.37亿元，剔除合作以及补容积率的项目外，有505.97亿元用于收并购，而其在招拍挂市场的交易总额为480.45亿元，不及收并购交易总额。根据统计，2017年阳光城通过收并购渠道获得的项目合计52个，占新增土地储备量的55%。

不仅仅是阳光城，多家房企都逐步形成了公开市场招拍挂、旧城改造、合作开发、并购整合等多元化的土地拓展方式。今年5月，保利共新增项目9个，其中有6个项目是通过合作取得的，另外3个项目为招拍挂途径获得。收并购正在成为房企为来年“备粮”的重要方式。

所谓收并购，包含了两大概念。一是收购：指公司通过收购或者证券交换，来获得另一公司的股权，取得对该公司的控制权，即购买公司的资产；二是并购：这是对目标公司控股权发生转移的各种产权交易形式的总称，包括合并、兼并、收购等，以借此来扩大规模、提高管理水平、增强竞争力。

从房地产的角度来说，收并购的目的有三：

一是最常见的，增加土地储备，为未来备货，这是房企目前最青睐的拿地方式之一；

二是打入新市场，抢占市场份额。这里不得不提到融创，融创通过对融科智地、万达文旅等的收并购，获得了北京、上海、武汉、深圳等多个城市的多宗土地，快速实现了化布局。其中，2015年，融创斥资32亿元，收购了中渝置地在成都的7个项目，包括四海逸家、锦江逸家等等；2016年，融创又收购了天合房产旗下三个项目的股权，短短两年，融创已经深入成都房地产市场；

三是涉足其他产业，转型升级，获取新的利润增长点。比如融创通过收购链家地产的部分股权，进入了长租公寓领域；万科通过收购普洛斯，涉足物流地产……

收并购近两年在房企中格外受欢迎。根据《普华永道房地产行业并购2017年全年回顾》统计，2017年全年，中国大陆的房地产交易超过了480笔，交易总金额达到了810亿美元，同比增加31%。

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