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回顾龙湖地产崛起背后的资本运作

每日经济新闻  2010-12-20 15:12

[摘要] 据相关统计,2009年,龙湖地产负债率仅为30%左右,远低于地产行业平均负债水平。当年上半年,龙湖地产销售收入同比上升160%,上市后,龙湖地产现金多于负债。

龙湖地产于2009年11月19日在港交所主板挂牌上市。这是继 中国之后,第二家净现金上市的内地房产公司。

据相关统计,2009年,龙湖地产负债率仅为30%左右,远低于地产行业平均负债水平。当年上半年,龙湖地产销售收入同比上升160%,上市后,龙湖地产现金多于负债。

一位熟悉龙湖地产的人士指出,龙湖地产在上市前大幅优化了负债结构,其上半年偿还花旗银行20多亿港元贷款,且偿还了银行50多亿元短期贷款。2010年初,龙湖发行14亿元公司债,是 发行公司债的民营地产企业;农业银行(601288)更是向公司授信180亿元,目前龙湖可用授信额度超过300亿元。

"在一个公司的发展过程中,安全是 位的。"龙湖地产执行董事秦力洪表示,龙湖一直以来积极的融资行为,保证公司在面临调控过程中的运营安全。

据悉,香港开发商新鸿基的发展模式被确定为龙湖发展的标杆。上述熟悉龙湖地产的人士将其资本运作总结为三个阶段:本地市场起步依靠银行贷款和信托;跨区域发展道路上联手海外基金;化布局展开后启动境外上市融资。

2004年,龙湖与香港置地签订合作协议,以40亿元打造一个高品质项目。业内普遍认为,香港置业带给龙湖的,不仅仅是资金,还有房地产开发技术与管理上的帮助。2005年,重庆国信为龙湖发行的 "龙湖西城天街资金信托计划"募集资金3亿元。

2007年3月,龙湖联手荷兰ING房地产 基金,以9.3亿元高价竞得成都一幅113亩地块,同时联合参与北京昌平区一幅土地的投标。此前,ING出资3500万美元取得龙湖地产旗下重庆市第三 商务区住宅项目49%的股权。

2010年2月,龙湖选择无抵押银团贷款合作的模式开始境外贷款。包括汇丰等多家银行均有参与,额度超过20亿港元,贷款协议期限长达4年,年利率不超过4%。此外,龙湖与平安合作信托资金的规模预计将达到上百亿元。

龙湖地产报告称,今年上半年龙湖整体实现合同销售金额104.8亿元,较去年同期增长30.6%,这是龙湖地产 半年业绩超过百亿元,在2010年上半年房企销售金额20排行榜中名列 0名。

"区域聚焦多业态。"在龙湖地产去年赴港上市前后,公司新闻发言人反复向记者强调这一句话。据他解释,龙湖地产进入每一个区域,都会在这个区域深耕,并且发展多种业态的产品。不仅会有 的别墅,也会有一些中档的普通商品 。通过多种形态的产品供给,确保公司在不同的市场环境下,都能获取比较好的业绩。

根据介绍,龙湖涉及的产品丰富,不仅包括别墅、 、洋房、商业写字楼的开发。龙湖对于"区域深耕"的解释,更显示它未来的的雄心不小--"要做各区域的佼佼者",龙湖地产公关部邵玉群表示。

龙湖的雄心,源自于产品,更源自公司管理。中原集团研究 经理刘渊表示,早在2005年,他就造访过当时还局限于重庆一地发展的龙湖地产,当时该公司的介绍和管理系统和管理理念令他至今印象深刻。

刘渊回忆道,当时龙湖的"气势",就不是"小公司"能有的。公司拥有比较完整的策略基调,并因此引来了外资房地产 基金的 ,在那时,龙湖已经拥有上市的潜质。

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