[摘要] 随着“新国八条”和“京十五条”的出台，各地调控细则尘埃落定，对于 客来说限购是卡住了他们的资金 渠道，而对于各大房企来说越来越严的国内融资渠道彻底冰封了他们的资金链。今年以来在香港上市的房企纷纷选择境外融资，大量发行海外债券以补充流动资金。
随着“新国八条”和“京十五条”的出台，各地调控细则尘埃落定，对于 客来说限购是卡住了他们的资金 渠道，而对于各大房企来说越来越严的国内融资渠道彻底冰封了他们的资金链。今年以来在香港上市的房企纷纷选择境外融资，大量发行海外债券以补充流动资金。
房企“下海”步伐加速内地资本市场早已经对开发商融资关上大门，相对于A股上市的地产公司，H股上市的企业目前无疑拥有更宽的融资渠道，纷纷掀起了融资潮，向海外发行优先票据、债券以及与各大银行签订信贷协议等筹备资金，而且利率普遍高达8%-15%。
2011年1月9日，中骏置业[简介 新动态]与德意志银行及汇丰就发行20亿合成式人民币债券达成订立购买协议。1月12日，美国楷蕊公司为复地[简介 新动态]（集团）旗下子公司提供了4000万美元的融资。1月14日，恒大地产[简介 新动态]宣布将发行55.5亿元3年期及37亿元5年期以美元结算的人民币债券，利率分别为7.5%和9.25%，共计融资92.5亿。17日，合生创展宣布拟发行票据3亿美元的优先票据，利率为11.5%。同日，雅居乐与渣打银行(香港)有限公司订立信贷协议，将获得15.5亿元港币的定期信贷。
2月7日，碧桂园也宣布计划发行7年期优先票据，具体募集金额以及票面利息将视市场行情及 者兴趣再行确定。至于富力地产，目前负债率已然超过100%，海外发债融资之举或许亦是可预期的。
根据苏格兰 银行于2月8日所发表的报告，今年以来，房地产开发商海外发债总额已超过275亿元，将达到去年全年的四成左右。
申银万国分析师桂浩明告诉记者：“今年上半年是H股上市房企开发商融资的恰当时间窗口。相比之下，下半年房地产开发商融资规模与上半年相比很大可能是持平或是减少。一旦市场再次出现调整，融资难度必将再度攀高。”资金压力或逼行业洗牌泛海建设的一位负责人告诉记者，今年开发贷款的形势将 严峻，加上政策收紧可能会带来销售上的压力，开发商的资金面不容乐观，H股公司选择先行发债，是为了提前充实现金流。新一轮调控全面收紧开发商的资金来源，市场洗牌在所难免。这位负责人表示：“如果一系列政策严格执行，调控成果会逐步显现。近期已有部分房企通过寻找股东入股、项目转让等应对资金困局。”政策紧缩被普遍视为这次房企资金链告急的主要原因，在某论坛上，房产专家董藩就指出，限贷政策将进一步打压 投机需求，开发商2011年资金压力将显著增加。而根据协成机构数据，预计2011年新增开发贷款4000亿元，新增按揭贷款1万亿元，较2010年均下降约30%，加之销售下降，未付地价较高，开发商资金压力将显著加大。
北京中原地产的一份分析报告则指出，随着新一轮调控的实施，开发商资金链将面临新的考验，如果市场回笼受阻，部分中小开发商资金链可能出现断裂，行业也会面临洗牌。
海外融资成本越来越小加息对开发商在国内融资成本的压力影响 大。目前，国内一年期贷款利率已经高达6.06%，与开发商发行海外债券的成本进一步拉近，加上海外债券融得资金的使用限制较小，使得海外融资方式的成本相对而言越来越小，也更受到开发商的青睐。
据悉，开发商发行的海外债券中，部分会以美元结算，如果人民币进一步 ，开发商将享受货币 带来的好处。恒大地产发债之时，海外市场反应较为热烈，使得发债规模从 初确定的5亿美元加码至15亿美元，其融资规模大大高于 初的预期。对于此番大手笔融资，恒大地产表示，公司新增加近100亿的债券，主要是考虑到人民币 所带来的 。其发债公告显示，两笔债券均按人民币6.5997兑1美元的汇率以美元结算。
无论是加息还是人民币 ，对于开发商海外融资来说都是一个利好消息，可以预见，今年房企将会一步步增加海外融资的计划，以度过这个“寒冬”。
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