[摘要] 建银国际5月27日发布研究报告指出,该机构 新一期中国信贷监察调查显示,中国的银行在5至6月将继续收紧放贷,短期资金流动性状况从紧,放贷变得更具有选择性。
建银
建银国际指出,由于政府政策持续从系统中回收流动性,因此短期内银行对于借贷开始显得有些犹豫。3月宏观数据显示,广义货币(M2)增长持续放缓,并且增速落后于名义GDP增速。另一方面,SHIBOR上升,建银国际预计未来数月还有2次上调存准的机会。
在银行放贷意欲收缩及上半年新增贷款额度减少的同时,市场对贷款需求环比却高企,息差将会上升,高增长企业将因此受损。而一般 受银行偏爱的中小企,则可能发现自己已被剔除出绶贷名单。
在 方面来说,建银国际认为,持续从紧的信贷环境将打击 者并令5至6月的AH市场受压。
分行业看,建银国际认为贷款需求旺盛将支持大型中资银行的息差 扩大,相对于较低的不良贷款率,预计中资银行的2011年第三季业绩将表现强劲。其中工商银行(01398.HK)以其坚实的资本基础、农业银行(01288.HK)凭借其低成本的存款基础支持贷款增长,均提供了较佳的 价值。
在地产行业,建银国际指出,银行贷款意欲缩减会影响按揭和地产发展,从而令行业扩张受限,并促使发展商加快物业销售回笼资金。总体来说,行业盈利前景不明,目前策略则以低负债和低估值来挑选 对象。该机构相对看好碧桂园02007.HK),但建议回避富力地产(02227.HK)、绿城中国(03900.HK).
基建行业,建银国际认为银行限贷亦会令基建 增速减缓,中国中铁(00390.HK)、中国铁建(01186.HK)将受负面影响。但受惠于社会资金支持的保障房建设发展,安徽海螺水泥(00914.HK)、中国建材(03323.HK)业绩有所支持。
消费行业,建银国际认为银行对消费服务领域贷款较为宽松,再加上社会消费不断增加,消费服务板块近期大涨。建银国际 华地国际(01700.HK)、I.T(00999.HK)、361度(01361.HK)和正通汽车(01728.HK).
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