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上海:上市房企业绩分化加剧 盈亏“对半开”

新闻晚报  2011-08-11 16:54

[摘要] 数据显示,截至7月19日,在发布中期业绩预告的58家房企中,中期业绩上扬的上市房企共26家,占比44.5%,其余32家房企业绩均见下滑,其中有8家 亏损,9家连续亏损。

数据显示,截至7月19日,在发布中期业绩预告的58家房企中,中期业绩上扬的上市房企共26家,占比44.5%,其余32家房企业绩均见下滑,其中有8家 亏损,9家连续亏损。

□文 关赟斐 摄影 李瞻

盈亏分化严重

目前,发布中期业绩预告的58家房企业绩盈亏呈现 “对半开”的局势。而在这两足鼎立的态势背后,却有10家公司预告净利润下降100%以上,5家预告下降超过200%。已披露半年报的9家房企中,仅有3家业绩实现小幅增长,其余6家均不乐观。

此外,方方地产咨询机构数据显示,上半年总销金额市场占比明显向前五名聚拢。形成对比的是,今年10强以后的企业基本表现平平。可见,“强者更强,弱者更弱”的局势已经凸显。

上半年,绿地、万科、保利等传统龙头房企延续了去年的良好销售势头,在今年上半年集体发力,销售金额均逆市大涨。其中,绿地以6.66%的市场占有率再次刷新上海楼市纪录。

在部分龙头房企继续春风得意的同时,不少中小开发商的销售业绩却苦不堪言。金宇车城预计上半年业绩下降381.91%至522.87%;津滨发展中期亏损额 ,首亏可能达到8000万元至1亿元。泛海建设、万泽股份、鑫茂科技和高新发展也预计中期业绩出现高额亏损。

行业业绩持续下滑

房企业绩分化,自新一轮楼市调控措施出台之后,就一直是受到业界关注的焦点。今年年初以来,相关消息频传,定期公开财务报表的上市房企更是被推上了风口浪尖。然而,每次报表的出炉都没有出乎市场的意料之外。每个数据似乎都在证明这一点——房企两极分化的形势正在愈演愈烈。

今年一季度,被称为房地产行业五大龙头开发商的万科、保利、招商、金地、中海年报出炉。虽然其中四家公司均实现了销售额的同步增长,但差距较去年大幅拉开,而招商则出现了同比下降。

4月22日,公布年报的109家上市房企中,有79家净利润同比增长,其中增长幅度 的长春经开和大港股份的增幅竟达到 3405.71%和2202.91%。但同时也有房企现金净流量出现大量负额,资金缺口逐步拉大。此后一季报显示,多数房企盈利,但25家中小企业出现亏损。

近日,从已公布的上市房企中期业绩预告和半年报中不难发现,房企的业绩分化正在不断加剧,行业业绩下滑之势显著。行业形势已由“赢多亏少”向“亏多赢少”转变。

大型房企融资具

在业绩分化的背后,房地产行业存货量居高不下,同时融资难度加大却是不争的事实。这也是把整个行业向下拉动的重要因素。

根据万得资讯数据,一季度上市房企存货总金额达万亿元,而目前公布半年报的9家房企存货余额合计已超过360亿元,较年初增加逾两成。

面临高存货量,政策并没有因此放松,信贷持续紧缩的累计效应使得房企融资难度进一步加大。

目前,房地产信托成了房企重要的融资通道,尤其是中小房企更是把信托产品当成了救命稻草。用益信托工作室发布报告显示,2011年上半年房地产信托产品发行数量和发行规模同比增长均超过100%。

然而,信托融资之路,房企走得并不平坦。短短一年半时间内,房地产信托经历了多次整顿,并因发放额度过大遭到银监会警告。近日,据 媒体报道,多家银行表示暂停房地产信托发放,又一扇可供房企融资的大门或将正式关闭。

面对资金无法“开源”的窘境,一些大型房企在融资方面却独具 。据了解,以保利为代表的四家品牌房企计划通过保障房融资170亿元,大大缓解了高存货量、高资产负债率所带来的资金风险。如此的融资便利,是中小开发商所不能企及的,也进一步促进了房地产企业的业绩分化。

专家视点

不同应对策略导致业绩分化

宋会雍 上海中原地产研究总监

形成上半年房企业绩分化加剧很重要的原因,是开发商面对政策调控时采取不同应对措施造成的。

有房企采取的是保资金量的措施,而另一些房企则会采取保利润量的措施。

种运营策略是把项目能赚多少钱先放在一边,重在于通过“跑量”来加快资金流转。目前国内大型房企都在使用这种策略,而不像一些中国香港和新加坡的企业会进行囤量。因此我们可以看到,诸如万科、恒大、保利这样“跑量”的龙头房企其业绩会好很多。

正好相反,目前中小房企采取的则是第二种措施,通过精细化地运营来保证项目的利润率,通过持有来进行资产 ,而不是把资金盘活。这种策略的特点是资产负债率不高,财务成本有限。

形象地说,造成开发商业绩分化的原因就是:由于政策的推动作用,大企业跑得快,小企业走得慢。但我认为,面对当前的市场调控,开发商应该以更加积极主动的态度去面对,如果步伐越走越慢,直至“冬眠”,那对于房企来讲是致命的。因此,我认为目前保证资金量的运营措施要更为有效。

预计今后房企业绩分化加剧的形势还将延续。

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