[摘要] 上海对楼市限购令的变相松绑，在坚持一周后，终于被 叫停。在叫停前夕，不少地方政府跃跃欲试，直接效果是多地楼价重返升途， 者入市看楼者渐多，且变相松绑政策叫停后似乎也未能压制购买力，以致国务院要住建部拿出楼市调控长效办法。
上海对楼市限购令的变相松绑，在坚持一周后，终于被 叫停。在叫停前夕，不少地方政府跃跃欲试，直接效果是多地楼价重返升途， 者入市看楼者渐多，且变相松绑政策叫停后似乎也未能压制购买力，以致国务院要住建部拿出楼市调控长效办法。
股市之所以对楼市的政策博弈感兴趣，是因为楼市政策是宏观调控的焦点，从中可揣测调控是否松动。如果各地的“擦边球”一直没被叫停，那么原来较为严厉的政策也有修改的余地，房贷也会宽松；而如果连房贷都松动，其他贷款更不在话下。
本周传媒公布了另一博弈结果，地方融资平台可获得银行授信，授信项目包括土地储备 、公路建设以及完成六成以上地方建设项目等。地方政府为何要苦苦打楼市政策的擦边球？原因在于不少地方债台高筑，楼价下跌造成土地拍卖价格滑坡甚至流拍，可抵押物贬值，而地方融资平台许多债务到期。授信政策可使到期地方债务展期，而插足融资平台的商业银行也解决不少难题。
但是，地方融资平台的融通资金不会凭空消失，总是通过项目付款方式流入企业主等的账号，如果平台危机爆发，部分利益要回吐。银行授信缓解了危机，反复的展期使一些“窟窿”得以填补，其背后是货币增量的合法化，将某些暂时冻结的流动性重新引出。
然而这并非延续平台风险，属于存量风险处置范畴，未来将控制新增贷款，即在解决原有问题同时不增加新问题。平台项目的指导方针是“保在建、压重建、控新建”，考虑到另一原则——保证今年GPD有增速下界，估计发达城市、税收较足地方的政府项目仍有资金保证，同时国家立项的不变，如此对于股市相关板块如专用机械、水泥、建材等还有大市场，而普通钢材等有收缩。
外围市场的好转对A股市场构成支持。随着欧州问题国家逐步得到援助，欧洲央行去年12月推出的3年期再融资操作正在发挥作用，等于变相推出一批低廉资金。欧洲银行用利率低达1%的资金对债务进行再融资、购买银行债券， 终增加放贷，输出了流动性，债市好转后获利资金支持了股市。因而机构一直放心不下的外围危机暂时不再，机构的持仓量随着信心在增加。但是目前基金的总仓位似有82%强，甚至有统计称接近十多月来新高，一旦临界，大市也有变盘风险。
对于楼市政策的揣测本意是揣测货币政策变化，但实际情况是，四大行2月新增贷款1800亿，2月新增人民币贷款或不足8000亿元甚至约5000亿，与万亿预期相差甚远。按照去年3∶3∶2∶2的季度投放比例，今年全年数据不乐观，而为了保证合理速度，可能到三季度才开始“放水”，上半年则咬紧牙关不松。这也是一种政策博弈，在央行、商行与企业三方间进行。因而，近期股市的朝气蓬勃，固然有热钱与楼市分流资金因素，但更主要的，还是对“两会”的乐观预期。
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