[摘要] 两市房地产股出现大幅下跌，申万地产指数累计跌幅达到20%。分析人士指出，银行间流动性趋紧对房地产股票形成业绩与估值的“双杀”，但考虑到板块短期跌幅较大且估值相对安全，房地产股票继续下行的空间有限，短线可能出现技术性反弹。
两市房地产股出现大幅下跌，申万地产指数累计跌幅达到20%。分析人士指出，银行间流动性趋紧对房地产股票形成业绩与估值的“双杀”，但考虑到板块短期跌幅较大且估值相对安全，房地产股票继续下行的空间有限，短线可能出现技术性反弹。
“棚改”利好促地产反弹
昨日申万房地产行业指数盘中一度上涨超过2.5%，后有所回落，收盘时上涨0.51%。市场人士指出，昨日房地产股票上涨主要有两个原因：一是国务院研究部署加快棚户区改造，促进经济发展和民生改善。二是6月以来房地产股票大幅下挫，平均调整幅度在20%左右(小区网论坛)，股价超跌引发技术性反弹。
金融去 地产 受伤
从6月沪深股市走弱的原因来看，除了经济疲软、外围股市下跌、IPO消息频传以外，银行间资金面持续紧张可以说是 重要的原因。6月20日以后股市 者的担忧情绪逐渐演变成恐慌性抛售，导致上证指数一度创出1849点新低，而地产股则是这段时间中受伤 严重的群体之一。
国泰君安地产行业研究报告中指出，此轮地产股票大跌，市场计入的风险因素包括流动性紧缩、资金链断裂传导至地产、地价高烧和 频出、商品房量价齐跌以及房产税扩容等。有分析人士指出，流动性紧张以及金融行业去 对房地产股票将形成业绩及估值的双重压力。首先，流动性紧张及金融机构去 ，将推升房地产贷款利率，造成购房信贷需求下降，从而影响商品房销量。其次，流动性预期的变化令整体股市的估值走低，房地产股票首当其冲。
估值低企后市看法存分歧
对于房地产股票未来的走势，当前研究机构存在分歧。一方面，有分析人士担忧流动性收紧可能令疲软的经济雪上加霜，将对房地产交易量造成负面影响；另一方面，房地产股估值已经接近历史底部，具有比较高的安全边际，加之近期股价急跌，做空动能释放较为充分。
高华证券研究报告指出，中期来看，如果当前经济增长乏力局面持续，行业增长前景的改善空间将较为有限，在有迹象显示经济活动走强或政策正常化推动经济增长改善之前，地产股估值不大可能显著向上重估。基于此考虑，该券商将中国房地产开发商公司评级从具有“吸引力”下调至“中性”。
中金公司的态度则相对乐观，表示当前地产股已经进入价值区间，可考虑越跌越买，在通胀低位、市场利率未见明显上行之前，看好地产股的配置价值。
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