[摘要] 一季度我国宏观经济呈现“倒春寒”，宏观数据全面低于预期，这为即将召开的一季度政治局会议定下了“稳增长”的基调。
一季度我国宏观经济呈现“倒春寒”，宏观数据全面低于预期，这为即将召开的一季度政治局会议定下了“稳增长”的基调。
新华社近日发表“首季经济观察”称，2015年首季，中国经济下行压力依然巨大，挑战严峻。种种迹象表明，制造业和房地产等传统拉动经济增长的领域呈现乏力态势。
按照往年经验，4月下旬将召开一季度政治局会议，讨论经济形势，并对下阶段政策进行调整，在宏观经济增长不利的背景下， 政府对今年以来的经济形势的判断和应对备受关注。
机构预计本次一季度政治局会议可能会加大稳增长力度：一是货币政策有望进一步放松；二是地产政策有望进一步放松；三是公共支出的收缩有望得到缓解；四是加快推进“一带一路“、京津冀、长江经济带等区域协同战略，推动新一轮基建 热潮。
政策转向“需求扩张”宽松将明显加速
过去政治局是每年年中和年底两次开会讨论经济形势，但从2013年开始，4月25日增加一次会议讨论一季度经济形势。2013年是政治局常委会，2014年是政治局全体会议，机构预计今年4月下旬政治局仍将召开全体会议，根据一季度的经济形势对下阶段政策进行调整。
研究机构和经济学家表示，一季度政治局会议或将聚焦稳增长话题。
“季度是一个 重要的时间点”，北京大学经济学院教授曹和平在接受媒体采访时说，上一年12月刚刚开过 经济工作会议，部署了这一整年的经济工作。 季度的经济形势分析会是重要的评估和校正会议，“个弯道如果跑不过，后面就会更加困难”。
民生证券研究院执行院长管清友(微博)认为，对市场来说，政治局会议的意义比以往更加重要，本次政治局会议可能成为政策从“供给收缩”加速转向“需求扩张”的转折点，“宽松将明显加速。”
民生证券上周发布的报告指出，从宏观上看，一季度经济数据超预期下行，房地产仍未企稳，出口后劲不足，经济下行的压力有增无减；从微观上看，近期高层密集调研也一定感受到巨大压力，一是企业融资成本降得不多，贷款利率普遍在6%以上，而企业平均利润率只有5%；二是地方政府迎来债务到期高峰，被动紧缩的压力依然很大；三是持续的经济低迷正在让银行的资产质量风险加速曝露。
上述压力将迫使 加速摒弃“供给收缩”的思路，加速转向“需求扩张”。
而随着一带一路、京津冀、长江经济带等规划的陆续出台，地方政府可能改变过去两年“消极怠工”的状态，掀起新一轮基建 热潮。
新一轮政策刺激或全面推出
海通报告称，一季度GDP增速创6年新低，GDP平减指数09年6月以来首度转负，经济增长“量价齐跌”。4月以来，中观层面仍是乏善可陈：地产销量增速因政策刺激和低基数效应而改善但持续性存疑，发电耗煤增速止跌企稳但仍处低位。
4月经济或仍在寻底，企稳恐为言尚早。“稳健货币政策”已在一季度基本兑现，但“积极财政政策”却仍是半遮半掩。近期政府曾在多个场合提及“稳增长”，态度鲜明，预计新一轮的政策刺激或将在政治局会议后全面推出。
中信建投指出，2015年是政策发力的一年，从政策推动来看，“一带一路”上升为国家战略，《国家新型城镇化综合试点方案》正式印发，京津冀协同发展与长江经济带等区域政策逐步落实，在稳增长的政策推动下大量基建项目纷纷上马，建筑行业又迎盛宴。
国联证券认为，基建托底的政策意图较为明显，当前经济下行风险加大，基建 作为逆经济周期的政策手段被维持在高位。制造业 增速持续回落，与传统行业产能过剩、实体经济需求疲弱与国外需求回暖的不确实性等有关。
展望未来，出口端短期内难言乐观，因为人民币实际汇率持续 ，美国的经济复苏形势并不乐观，一带一路以及亚太自贸区的规划战略暂时难以见效；消费在当前通缩隐忧加重的情况下名义增速仍可能继续下行， 仍是当前稳增长的主要力量，尤其是基建和房地产 ，在目前的宏观经济数据倒逼下，政策仍有进一步放松的空间，降准降息政策预期也将不断加强，因此金融、基建类板块有望受益政策托底。
北京大学经济学院教授曹和平也表示，3月份的居民消费价格指数CPI仅上涨1.4%，仍然大大低于李克强总理年初提出的2 %的目标，牺牲增长调结构是迫不得已的做法，配合国家一带一路的大战略，促稳定增长目标是短期内的经济焦点，可能会出台一系列的货币和财政重大战略性建设项目。
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