[摘要] 先是否决了蓝润主动借钱的利好议案,而后又发布了退市风险预警的利空公告,这家被蓝润入股的运盛医疗近被推上了风口浪尖。管理层与蓝润股东沟通不畅,企业内部运营不力等传言在业内流传。
先是否决了蓝润主动借钱的利好议案，而后又发布了退市风险预警的利空公告，这家被蓝润入股的运盛医疗近被推上了风口浪尖。管理层与蓝润股东沟通不畅，企业内部运营不力等传言在业内流传。
2017年2月7日，运盛医疗发布了股东蓝润增持的进展公告，算是在一定程度上冲抵了前段时间公司的负面影响，提振了 者对公司前景的信心。但我们不禁要想，从蓝润入股到主动借钱，再到股价下跌时增持，这一连串动作背后究竟是基于什么样的考虑。
运盛医疗持续亏损 房地产为主医疗为辅
早在去年6月28日，运盛医疗就发布公告表示，九川集团就拟以总价约8.4亿元（折合每股15.7元）向四川蓝润资产管理有限公司转让公司 大股东之位。同时蓝润资产也表示，拟在取得公司控股权后，增持公司总股本3%至5%的股份，并将择机剥离上市公司原经营不良的资产，注入医疗相关 资产。
事实上，在房地产市场逐步趋于平缓的白银时期，房地产企业选择布局医疗、能源、朝阳行业也不无道理，但这个名字中带有医疗二字的公司从财报上看，实际上更偏重地产业务。
据房观察调查发现，在运盛医疗新一期的中报显示，公司在医疗信息行业的成本占了总成本的三分之二，但其创造的利润却仅有房地产收入的一半。
不仅是总利润的差别，两个领域各自的毛利率也各部相同。作为传统行业的房地产领域，其毛利 达83.79%，而本应属于高利润的医疗信息行业毛利率仅为56.69%。
由此可见，运盛医疗目前实质是一家更偏重地产业务的公司，而公司主推的医疗信息行业仍处于发展之中。
也正是这个原因，2017年1月23日，运盛医疗发布了业绩预告，公司预计2016年1-12月份归属于上市公司股东的净利润-6000万至-5000万元，同比增长14.49%至28.74%。在该公告中，运盛医疗给出的亏损解释是，公司正处于从房地产行业向医疗行业转型期，2016年公司房地产销售收入较转型前大幅下滑，而医疗业务正处于转型初期。
就在发布业绩预警的后 ，因公司可能出现连续两年亏损的现象，运盛医疗发布了《关于公司股票可能被实施退市风险警示的风险提示公告》。公告一出，当日公司股价应声下跌，打破了2016年4月以来的股价低点。
蓝润集团的多元发展与借壳上市
为什么蓝润集团要主动借钱、增持这家亏损严重的企业呢？这还得从蓝润一直以来的多元战略和上市梦说起。
蓝润此前一直在尝试多元发展的路径。2015年9月，蓝润收购了明宇集团的地产开发业务，进军商业市场，明宇集团也顺势转型为一家轻资产运营公司。而大量土地款项的支出与商业运营带来的资金压力，让蓝润更加需要通过上市来募集相对廉价的资金。
2016年初，ST金路就和蓝润传出过“绯闻”，虽然后并没有结果，但足以看出蓝润上市的雄心。就在送走ST金路后，蓝润在年中注资了另一家主板上市公司——运盛医疗。对于此次注资行为，坊间普遍认为是蓝润在为借壳上市做准备，然而面对媒体的猜测，蓝润董事长戴学斌却回应称蓝润布局运盛医疗并不是为了借壳上市，而只是出于战略布局的考虑。
其实业界的猜测不无道理，据房观察查阅相关资料发现，由于目前IPO排队企业较多，且政策限制地产类公司的审批，目前开发商想要快速上市只能走“借壳”的这条路，也就是把资产注入到一家经营不善的上市公司中，让自己的公司成为实际控制人之后再完成更名上市的动作。
但一般来讲，经营较好的公司是不会随意放弃自己上市公司的身份让其他公司借壳的。况且一家 的公司，其股价一般处于高位，借壳的成本也相对较高。因此那些经营亏损，面临退市风险的上市公司也就是成为了被争夺的壳资源公司。
运盛医疗正是这样的一家壳资源公司。去年，蓝润以15.7元/股的价格从原大股东九川集团手中接过15.69%的股权。此后，蓝润又按照约定进行了多次增持，其成本也多为15-18元的区间内。要知道，在2015年股市高点时，运盛医疗的股价一度超过30元，即时经历了连续的股灾之后，在去年初公司的股价也超过20元，由此看来，蓝润增持运盛医疗的成本还是相对较低的。
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