[摘要] 日前，阿里股价正在持续大跌，目前新市值1629亿美元，相比高点市值（超过2600亿美元）几乎蒸发接近1000亿美元，这影响到 者态度。据彭博汇编公开文件中的数据，截至6月末，对冲基金持有的京东股份从去年第三季度的1.2％提高至18％；这段时间，他们减持阿里股份超过三分之一至3.1％左右。
日前，阿里股价正在持续大跌，目前新市值1629亿美元，相比高点市值（超过2600亿美元）几乎蒸发接近1000亿美元，这影响到 者态度。据彭博汇编公开文件中的数据，截至6月末，对冲基金持有的京东股份从去年第三季度的1.2％提高至18％；这段时间，他们减持阿里股份超过三分之一至3.1％左右。据彭博汇编的数据，分析师去年9月预计阿里巴巴在截至3月底的2016财年营收将增长33％，如今这一预测已被下调至29％。对冲基金减持阿里股份与分析师下调阿里营收预期意味着阿里陷入增长窘境。
阿里未来的隐患：无法遏制京东增长势头
数据显示，2014年阿里实现盈利2.3万亿元，较2013年增长近40％。这一规模是排名第三京东2600亿元GMV的8倍有余，是位居第五苏宁258亿元的近百倍。不仅如此，阿里在2014年实现盈利234亿元，同比增长170.6％，是为数不多实现盈利的电商，要撼动阿里在中国电商行业的几乎没有可能。但另一方面，阿里股价却在一直走低，日前股价下跌近40％。问题究竟出在什么地方？我们发现，事实上危机主要来自于资本市场的期待，资本市场的期待走低的关键点在于阿里未能有效压制市场老二甚至老三——京东、甚至是唯品会的增长。
这一危机从阿里与京东的财报对比也可窥见一二。数据显示，今年 季度，阿里基础电商业务增长已经疲软，2015年 季度，阿里GMV6001亿元，同比增长40％；同一时期，京东GMV仅为878亿元，但同比增速却有99%。京东财报显示今年上半年的商品交易总额同比增长89%，至人民币2020亿元，阿里同期交易总额同比增长37%至1.3万亿元。再看从整个体量来看，京东今年上半年交易总额总额不过是阿里的七分之一，但关键是两者的增速对比，一缓一疾，按照目前的势头与趋势来看，京东的增长无疑给了阿里压力。
而阿里从 者方面感受到的压力依然是源于京东。彭博称：“者认为京东具备通过其直接快递模式提供更高质量产品的能力，这将有助该公司维持较快的增长速度。尽管阿里巴巴的交易平台在中国电子商务市场凭借高总成交额依然占据主导地位，但今年京东的销售增长速度是阿里巴巴的两倍多，这使得两家公司的市场份额差距缩窄。”所以，马云入股苏宁易购，寄希望打造成另外一个京东来确保阿里的想象空间。
压制京东才能确保阿里 的价值与行业至高话语权
可以想见，阿里要说服 者，必须告诉 者阿里的想象空间的上限在哪里？而阿里面临的问题是电商行业的整体放缓，中国电商整体已经从过去的高增长进入正常增长，根据艾瑞的数据，整体电商在过去几个季度的增长已经下降到了20%左右的水平，其中网络购物已经出现趋势性放缓。电商趋势性放缓意味着市场份额与用户增长以及交易量的饱和。这说明，盘子就这么大，未来阿里的增长，则必须要从压制京东的增长入手，这样才能确保阿里的 的价值与行业至高话语权。而阿里也并非没有在压制京东上付出努力，很早之前天猫推出天猫电器城主攻电子产品，攻打京东核心腹地，却未能有效压制。根据2014年家电网购分析报告显示，2014年京东商城家电业务占整体家电网购市场的59.8%。
而日前，阿里宣布与苏宁达成战略合作，以283亿元人民币入股成为其第二大股东，与其线下门店及物流体系展开合作，无疑也是剑指京东。因为阿里与苏宁的合并，比较明显是，阿里要的则是苏宁的供应链管理与物流配送系统功能，而京东的核心 也是销售电子产品与供应链管理与物流配送系统，阿里与苏宁的合作，可以驱动阿里深入到京东的 环节，通过借助苏宁的强大的供应链管理能力来降低自身运营的成本，把降本增效的空间让利给用户与品牌商，推动自身发展之余，也进一步遏制京东。
这一合作使得阿里与京东直接竞争态势的火药味更浓。阿里从供应链入手压制京东之余，另一方面则是从对品牌商方面的 协议的限制性策略，根据公开报道显示，阿里巴巴今年迅速与160多家企业签署了合作协议，其中，至少有20%企业和零售商计划 在天猫商城销售商品，包括Timberland(添柏岚) 和迪卡侬等。
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