[摘要] 9月15日，成商集团举行股东大会，审议通过了包括向深圳茂业商厦发行股份购买深圳茂业百货100%股权、深圳深南茂业100%股权、深圳东方时代茂业100%股权、珠海茂业100股权、华强北茂业77%股权，向深圳德茂 发行股权购买华强北茂业16.43%股权，向深证合正茂 发行股份购买华强北茂业6.57%股权等相关议案。
黄茂如左手倒右手，葫芦里卖的什么药？
9月15日，成商集团举行股东大会，审议通过了包括向深圳茂业商厦发行股份购买深圳茂业百货100%股权、深圳深南茂业100%股权、深圳东方时代茂业100%股权、珠海茂业100股权、华强北茂业77%股权，向深圳德茂 发行股权购买华强北茂业16.43%股权，向深证合正茂 发行股份购买华强北茂业6.57%股权等相关议案。
据记者现场了解，参会中小股东均对上述交易高达85.6亿元、 76亿元一事心存疑虑，股东代表认为高管的现场解释并未能正面回应该问题。
值得注意的是，此次重组并非那么简单，它仅仅只是茂业系百货业务整合大戏的 步，成商集团未来将打造一个大平台，茂业系旗下几十家百货都将整合进这一平台，而据成商集团预判，此次重组完成后，公司销售将突破百亿。
“我们关心的还是股价”
“我们关心的问题是标的高溢价，85.6亿的价格太高了。”在昨日的股东大会上，成商集团高管还在宣读会议议案，就有股东代表忍不住在会议桌 插话。
今年6月，成商集团抛出重组预案，拟由成商集团按每股7.37元的发行价向茂业商厦、德茂及合正茂发行约11.6亿股，按合计85.6亿元的价格收购其持有的和平茂业、深南茂业、东方时代茂业、珠海茂业和华强北茂业五家百货店。
值得一提的是，交易给予标的资产相当高的 率，如和平茂业净资产4.6亿元，评估值为35.1亿元， 率664%；华强北茂业、深南茂业、东方时代茂业和珠海茂业的 率也分别达到1168%、577%、1206%和710%，在85.6亿元的总价中， 部分就占了逾76亿元。《每日经济新闻》记者注意到，在中小股东提问环节，发言的4名股东代表中，3名明确对高溢价提出质疑。
对此，成商集团董秘郑怡回答称，标的资产采用的是 法评估，五家百货店盈利能力较强，且地理位置 优越，比如深圳的华强北茂业，位于深圳繁华的华强北。郑怡还表示，交易对手有着 高的利润承诺，“如果没有达到承诺利润，大股东是要赔钱的。”
成商集团董事长高宏彪亦称，收购标的为 资产，位于当地核心区域，对成商集团此后发展有很大帮助。“收购标的无论在技术、人才、信息等方面，都能够为成商集团带来新的竞争 。”他对《每日经济新闻》记者表示。
不过，对于高管的解释，股东代表似乎并不买账。股东代表陈先生告诉记者，他关注并持有成商集团股票已近20年，目前持有50多万股，他认为大股东给出的价格过高，有失公允，他难以接受，因此坚决投了反对票。
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