[摘要] 有业内分析人士认为,上市房企普遍采用高 、高资金成本驱动的以债养债模式,致使部分房企资产负债率风险攀上新高。
短期借款大增致偿债压力大
众所周知,衡量一家企业负债端的风险是否在可控范围内,有多项指标,但短期偿债能力尤为重要。《证券日报》记者根据Wind资讯提供的数据获悉,截至2015年中期,剔除数据不全而无法比较的房企,99家房企短期借款总计2014亿元,较2014年同期的1701亿元增加了313亿元,同比增长幅度达29.2%。这意味着房地产企业短期偿债压力加重。
严跃进也向《证券日报》记者直言,目前房企面临相对宽松的借贷环境,利息成本也相对低,其9月份后融资规模将会继续增大,这将在短期内会使得一些房企负债规模继续上升。
另有业内人士向《证券日报》记者直言,2015年年初至今,已有60多家上市公司发行了境内公司债,而境内公司债发行成本维持在5%左右的低成本融资水平线上,且都在7月-8月份密集发布,而这些资金的用途多用于偿还高成本的旧债。鉴于此,评级较高的标杆房企预计下半年融资成本水平或出现下降现象,但负债规模将扩大。
而有些企业已经意识到风险值正在走高,部分较为危险的企业开始试图通过转让资产的方式减轻资金链负担。
据记者了解, 2014年至今,房地产领域的并购案大增,而且多宗交易额度都比较大,房地产行业集中度也越来越高。
根据Wind资讯数据统计获悉,自2014年初至2015年9月7日,房地产行业并购标的交易达385宗,总价值为2731亿元(包括已完成与未完成交易),其中,2015年上半年为150宗,涉及资金为963亿元,2014年为235宗,涉及并购额度为1768亿元;而2013年全年为150宗,总价值为668亿元,同比增长幅度为46%;2012年则为154宗,交易总价值仅为458亿元。
值得一提的是,即使对于大型房企来说,为了提高利润和保持现金流安全,多家标杆房企明也确提出将绩效考核重点从销售规模、计划进度转向现金流指标,优化债务结构,提高运营效率。
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