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解读:商业地产基金巨头黑石是如何赚“快钱”的?

《证券市场周刊》  2015-09-07 09:23

[摘要] 黑石集团于1985年成立,是全球大的另类 管理机构,截至2014年末管理资产余额2900亿美元。公司的业务由企业股权私募基金、私募地产基金、对冲基金组合、信贷 部和财务顾问部组成,截至2014年末共有2190名员工,包括137名 董事经理和910名专业人士( 经理和 顾问)。

黑石就是个地产基金。

黑石集团(TheBlackstoneGroup)于1985年成立,是全球大的另类 管理机构,截至2014年末管理资产余额2900亿美元。公司的业务由企业股权私募基金、私募地产基金、对冲基金组合、信贷 部和财务顾问部组成,截至2014年末共有2190名员工,包括137名 董事经理(SeniorManagingDirector)和910名专业人士( 经理和 顾问)。

黑石的地产基金业务起步于1991年,目前已管理了8只全球 的机会型地产基金、4只聚焦于欧洲市场的机会型地产基金和3个不动产债权 平台。2010年黑石从美洲银行美林证券手中接管了亚洲地产业务,2012年黑石又完成了第七代全球 基金(BREPVII)的募集,总计获得承诺资本133亿美元,成为 单只规模大的地产基金;而在2014年推出的第八代全球 基金(BREPVIII),截至2015年3月已经获得了158亿美元的认购额,刷新了由黑石自己创造的地产基金募集纪录。

结果,过去3年黑石地产基金部门每年的募集资金额都在100亿美元以上,三年累计融资413亿美元,截至2014年末管理资产余额809亿美元,成为全球大的地产基金管理公司。相应地,过去三年,黑石已累计完成292亿美元的地产 ,显著超越其他地产基金,成为当之无愧的“地产基金之 ”。 范围涉及北美、拉美、欧洲、亚太等各个市场的各类型物业或地产公司股权、债权。截至2015年4月,黑石直接拥有的物业资产已达到1340亿美元,包括1.03亿平尺(约960万平米)的写字楼,1.65亿平尺(约1500万平米)零售物业,284,000个酒店房间,450,00套出租 ……

当前,黑石集团地产基金部门的管理资产额已占到公司管理资产总额的28%,是黑石旗下的 大业务部门,过去三年累计对外配置的资本额更是占到集团对外配置资本总额的56%,是企业股权私募基金部门的两倍。

黑石的多样化 平台:从股权到债权,从封闭式基金到开放式基金、再到REITS

黑石集团旗下私募地产基金主要包括三个系列:机会型地产基金BREP(BlackstoneRealEstatePartners)系列、不动产债权 基金BREDS(BlackstoneRealEstateDebtStrategies)系列、核心增益型地产基金BPP(BlackstonePropertyPartners)系列。

截至2015年一季度,黑石地产基金平台的管理资产规模已达到930亿美元,其中,股权 平台以私募地产基金为主,共有254名专家团队,管理资产840亿美元,主要包括BREP和BPP系列的地产基金。BREP系列是黑石旗下的机会型封闭式股权 基金,按目标区域又可以细分为BREP全球基金系列、BREP欧洲基金系列和BREP亚洲基金系列。而BPP则是一只奉行核心增益策略的开放式不动产股权 基金,作为一只开放式基金,它通过核心增益型的 策略为黑石不动产股权基金的 人提供了一个兼具私募基金特性和公募基金流动性的补充 工具。

在债权 方面,黑石的债权 平台主要包含三个子平台:1)以夹层贷款 为主的封闭式私募地产基金BREDS系列;2)以CMBS 为主的定期可赎回基金BRIEF/BSSF系列;3)以及公开上市的商业地产抵押贷款REITS公司BXMT。债权 平台共有72名专家团队,管理资产90亿美元(BXMT完成对GE贷款组合的收购后,债权 平台的管理资产规模将超过140亿美元)。

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