[摘要] 美国退出QE对中国及新兴市场国家的影响主要在资本流动性上，导致新兴市场国家的资本回流。个位数的国内经济增长不像以前那么有吸引力，海外 的快速增长将是未来的一个大趋势。
记者：对于 者普遍关注的房地产市场的未来走势，您如何看？
朱海斌：要理解中国的房地产，需要更大的视野。
中国经济发展20多年来，一个明显的事实是，个人收入的增加虽然没有国内生产总值（GDP）增长速度快，但财富累积的速度远远超过GDP增长速度，房地产在中高收入 的财富积累中起了主要作用。比如，两个收入差不多的家庭，如果一家 房地产另一家没有，现在的财富差距会是惊人的。
从某种意义上说，这一代人拥有房子是以上一代人或者下一代人的牺牲为前提的。因此，以税收的形式进行财富再分配，进行财富的代际转移也是合理的，房地产税和资本利得税从社会伦理学来讲很有必要，但是，政策操作上还很难。
房地产税将是中国特色的房地产税，从上海到重庆都是小范围征收。我认为，未来也会继续这样的方式。在这样的背景下，限购政策2、3年内不会退出，房价未来很难出现大幅调整。房价的增长会以个位数的方式往上走，如果能控制在和通胀率差不多的水平就是一个很好的结果了。
金融体系改革 关键在于监管
记者：对于目前正在进行的金融体系改革，您如何看？
朱海斌：发展一个多层次的资本市场必然是中国金融改革的目标，这其中包括股市、债市、信托及其他非银行融资渠道。推动不同形式的融资体系安排也必然是政府要走的方向。
关键在于监管必须跟上。在监管、市场自律没有跟上时，新业务出现必然会成为资金套利、监管套利的场所。尤其在一个新市场快速发展的初期，会形成很不好的市场行为与市场习惯，这对市场的长期发展不利。
单就股市而言，股市发展比房市、债券市场早，早期规模成长也较快，但在2007年下跌之后，股民信心出现很大问题。这其中有信心的原因，也有基本面的原因，更重要的还有制度的原因，资本市场的自律和监督需要退市机制。债券市场方面，近两年来发展很快，但到目前为止一直没有违约事件发生，理财产品市场目前的状况也差不多，这和大部分国家的常态不同。
记者：在您看来，市场存在这些状况的原因在哪里？
朱海斌：一方面，改革的细节没有做好，导致一些好的政策带来不好的后果。另一方面,监管体系不完善和部门之间相互打架。比如，影子银行风险和地方政府融资平台的问题，银监会都早在2010年就提出并着手整顿，但是，管了银行，却没控制住非银行融资。
记者：在即将召开的十八届三中全会上，您认为在金融改革领域会有一些措施出台吗？
朱海斌：据我们的观察，十八届三中全会大方向上将会延续十八大报告的核心思想，在重点领域会有一些方案提出，例如已经在做的金融改革，包括已经实施的贷款利率放开、上海自贸区等举措。市场参与者还比较期待的是财税以及土地改革方面是否有更可行的措施出台。
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