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[摘要] 26日,中国人民银行有关负责人进一步详解降息降准,并表示此次“双降”是常规的货币政策措施,不属于 规的QE。
近日,中国人民银行下调了存贷款基准利率和存款准备金率,引起市场普遍关注。此次“双降”与国外量化宽松政策(QE)有何不同？未来央行对调控利率还有哪些考虑？26日,中国人民银行有关负责人进一步详解降息降准,并表示此次“双降”是常规的货币政策措施,不属于 规的QE。
自24日起,中国人民银行下调存贷款基准利率各0.25个百分点、降低存款准备金率0.5个百分点。央行有关负责人认为,此次“双降”是根据经济物价以及流动性形势变化所作的合理的、必要的政策调节。
一方面,9月份整体物价走低,需要通过适当下调名义利率来使实际利率回归合理水平,促进社会融资成本进一步降低,加大金融支持实体经济的力度;另一方面,应对外汇占款减少、10月份税款集中入库所产生的流动性缺口,满足经济增长对流动性的正常需要,需要降低存款准备金率释放一些流动性,以保持银行体系流动性合理充裕。
央行有关负责人强调,此次下调利率和存款准备金率都是很传统的、常规的货币政策措施,与国外央行采取的QE有很大差别。
国外实施QE的背景是名义政策利率已经触及“零”下界,难以再通过常规的降息方式来使实际利率下降和增大货币政策对经济的支持力度。在这种情况下,才不得不采取直接扩张央行资产负债表的 规办法来支持经济,也就是购 定数量的特定资产(如某些债券),所以才被称为“量化”的宽松政策。
央行有关负责人表示,中国尚未面临“零利率”的约束,名义利率水平仍在“零”之上,此外存款准备金率也相对较高,因此当前在需要增大货币政策支持力度的时候,利率工具及准备金率工具都有使用空间,降准措施也不直接扩大央行的资产负债表,不属于 规的QE措施。
在“双降”的同时,央行还决定放开商业银行和农村合作金融机构等存款利率上限。央行有关负责人认为,这不仅有利于金融资源向真正有资金需求和发展前景的行业、企业配置,还能带动金融机构加快转变经营模式,并推动货币政策调控方式由数量型为主向价格型为主转变。
新华社记者 吴雨 刘铮(据新华社北京10月26日电)
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