雅居乐：聚力保交付稳经营，以高质发展迎转机

近日，雅居乐控股发布公告，宣布鉴于公司面临的流动性压力，公司尚未支付2020票据的有关利息，该票据利息支付的宽限期于2024年5月13日到期，并预期将无能力履行其境外债务项下的所有付款业务。并表示将与债权人保持积极沟通，积极探讨最佳的解决方案以实现长期持续发展，以维护各持份者的利益。同时公司还表示，即使面对中国房地产行业的困境与融资及再融资愈趋困难所带来的流动性压力，集团一直努力不懈以最大限度减低对业务运营的影响并履行偿债义务。

如今，从中央到地方，推动房地产行业复苏的新政频出，楼市在政策面上已经出现了近几年最好的局面。在多重行业利好叠加、市场信心逐渐恢复时，一向被视作“优秀民营房企代表”和“维护信用偿债标兵”代表之一的雅居乐，却也在“保刚兑、保交付、保经营”中坚持了近四年后，做出了同样的无奈之举，令业界感到意外和可惜。

业内认为，雅居乐无奈改变了此前长期坚持的顽强还债行为，可能出于两个方面的考量：一是积极响应政府要求，努力推进保交付，实现高质量交付，切实维护各相关方面利益，实现企业稳定和健康发展；二是为适应复杂的市场变化，在被动中寻求突破之道，为将来的发展蓄力。

聚力保交付和保品质，提高公司经营稳定性

多年来，为了债务履约，保交楼、保运营，雅居乐积极作为，多措并举加快销售回款和应收债权回收，积极拓展融资，加速盘活大宗资产，同时通过组织优化，降本增效等，最大限度削减支出以实现开源节流。在被称为地产史上最冷的寒冬几年，依然保持着相对健康的资产负债表。

近几年来，雅居乐一直将保交付、保经营、保品质放在工作首位，维护广大业主、供应商和投资者合法权益，积极履行企业社会责任。

2023年，雅居乐通过积极调配内部资源，在各级政府的大力支持下，攻坚克难，在海口、陵水、广州、中山、福州、昆明、重庆、成都、郑州、合肥、武汉、南京、天津、汉中、济南、石家庄等60个城市、120个项目，累计交付超7.2万户，用实力和担当践行“保交楼”承诺，向社会各界交出了满意的答卷。要知道，在市场持续下行，销售不畅的情况下，这些交付数据都是以现金流承压作为代价的。

作为地产保交付大军中的佼佼者，雅居乐深知高速度、高品质的交付才是目的。截至2024年4月，雅居乐各项目组团如期复工率达到98%。

在“保交付、保品质”双保工作上，雅居乐全力推动“三保一提升一重点”工作。三保是指保供货、保交付、保竣备。对于保交付，内部于交付前90天展开交付启动会，取得竣备证后，集团亦将对整个项目展开大规模的内部验收，以严控工程进度及质量。对于保供货、保竣备，采取实时监控，排除影响项目建设进度及质量各类风险。在示范区品质提升的同时，雅居乐对所有项目以质量或进度为评估角度进行分级，落实工程进度及质量严格管控，加强交付体系精细化运作、整合资源，提升供应链质量，保障关键节点达成及工程质量提升，为项目按时高质量交付提供保障。

雅居乐相关负责人表示，雅居乐将全面梳理各城市、各项目的建设施工管理节点，对“保交付”重难点项目实施“全面保障交付周期，全面保障交付质量，强化重点突破和创新”的措施。同时，围绕“建好房子”的新方向，雅居乐在一贯以来重视产品的基础上，从2023年开始，重新梳理59个在开发项目94个组团，将正在开发及未开发项目重新进行了产品定位和提升，从户型平面、装修材料、入户大堂，外立面，到小区规划、园林景观绿化、服务配套等方方面面持续提升，围绕雅居乐“人居八雅”产品理念和“5N产品体系”，精心雕琢产品细节，打造更加科学合理、舒适宜人的居住空间。

另外，一直在全国物业服务领域保持领先地位的雅生活，也是雅居乐“保交付”的重要支持。近年来，雅生活积极拥抱变化，顺应行业高质量发展的主旋律，重塑长期主义可持续发展的经营轨道，形成了高质量、可持续的发展模式，一直在国内物业服务领域保持着核心竞争力和强大的价值影响力。

增强信心应对市场，蓄力迎接新周期

业内人士认为，在当前政策利好频出，市场虽未见起色但却预期转好的复杂局面下，房企实际要做的就是“挺住”，然后等待市场转机。然而真正能够做到“挺住”却不容易，必须根据行业和市场动态做出调整，以适应未来发展需要。

据雅居乐2023年报显示，期内公司实现营业额及毛损分别为433.10亿元及5.24亿元；净亏损及公司股东应占净亏损分别为127.77亿元及138.01亿元。2023年，雅居乐的物业发展确认销售收入及多元业务收入分别为235.98亿元及197.12亿元，收入占比分别为54.5%及45.5%，其中多元业务收入的占比较去年上升5.6个百分点。

在销售方面，2023年，雅居乐预售金额为453亿元，对应累计建筑面积为303.9万平方米。截至2023年末，雅居乐在79个城市及地区，拥有预计总建筑面积3335万平方米的土地储备，平均楼面地价为每平方米3030元，未来仍有较大发展空间。

自楼市进入调整周期以来，大部分民营房企出现普遍性的债务违约。虽然近段时间连续的政策利好不断，但市场的持续下行和恶化也是事实。此前一直保持着债务“零违约”良好记录的“偿债标兵”的雅居乐，也不得不进行调整以应对更加复杂多变的市场周期。

雅居乐表示，虽然市场复苏与我们预期有所出入，但企业一直在维持正常经营和稳定发展，随着近来房地产市场的政策出台，我们对中国房地产市场也保持信心。

在业内看来，不同于资不抵债的房企，雅居乐的资产足以覆盖所有有息债务，流动性不足只是阶段性问题。作为行业最具前瞻性，且积累了良好信用的民营房企，社会各界及市场对雅居乐的未来充满了良好期待。