[摘要] 房企的春天似乎远远没有到来。自2010年4月“国十条”颁布以来，房地产市场在政策高压、销售不畅、资金紧张三方夹击下，渐入寒冬。
下雪：房地产信托产品进入密集兑付期
而让很多包括大型开发商在内的房企感到头疼的还有即将的信托支付。有机构预计，今年仅房地产信托到期的额度就达到千亿元级别。有消息透露，部分地区的银监部门甚至已经开始对所处辖区的信托业展开检查，提前防范风险。
国泰君安孙建平统计的数据显示，今年2月～3月份，房地产信托将迎来 兑付小高潮，全年到期需要支付的房地产信托总额接近2000亿元。孙建平表示，2010 年以来，房地产信托大规模发行， 是2010 年3 季度和4 季度，发行规模到达顶峰。房地产信托产品多在1.5 年期到3 年期之间，尤其是两年期的产品居多，平均期限1.9 年，多数产品在2012 年到期。
兑付压力将持续到2013 年
根据国泰君安统计结果，今年总到期规模达到1758 亿元，整年兑付规模较大，其中季度高峰在三季度，为716 亿元；单月高峰在7月份，到期总额达到504亿元。
“对过多依赖信托融资的公司来说，大量的到期支付无疑又是一场暴风雪。”东莞一位房企副总对记者表示。
孙建平也指出，2010年密集发行的房地产信托产品都是按照高房价的房地产市场设计的，比如 率指标一般在15%~20%。而房地产的冬天来临，开发商一般难以达到设计产品时的高利润。而且信托一般不能展期，到了结束的时点就要兑付本息。因此，从2011 年下半年开始，房地产信托产品进入密集兑付期，且兑付压力将持续到2013 年。
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