[摘要] 房企的春天似乎远远没有到来。自2010年4月“国十条”颁布以来，房地产市场在政策高压、销售不畅、资金紧张三方夹击下，渐入寒冬。
房地产信托受限 信托成立规模上周骤降逾九成 经济参考报
长假后首周，信托成立产品数量大幅减少。据用益信托6日发布的数据，上周(1月30日至2月5日)新成立的产品仅有7款，相较于节前一周大幅下降87.93%；融资规模仅有7.37亿，相较于上周的111.71亿 93.4%，为近一年以来的 水平。
虽然单周数据 主要受节日因素影响，但受严格监管的信托业怎样摆脱政策限制，大力开展业务抢占市场成为信托公司首要任务。接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示，今年信托资产增速或将放缓，业务创新和风险控制将成为2012年信托业发展主旋律。
从证券账号被限、银信合作一度被叫停，到去年房地产信托受限，直至今年初票据信托和同业存款相继被叫停，由于大量通道类业务存在，以及背后隐藏的金融风险，银监会针对信托业监管政策接连不断。
业务因监管政策受限，多位接受记者采访的信托人士表示没有特定业务方向，目前主要根据市场需求和监管政策要求进行摸索。
“我们预计今年信托资产规模增速将有所放缓，未来信托公司业务将呈现多元化发展趋势。”银河证券研究部非银行金融行业分析师马勇博士告诉记者。
用益信托分析师颜玉霞对《经济参考报》记者说，今年信托业不会像2011年在特定领域出现爆发性增长，从历史经验来看，某个特定领域出现爆发态势，监管层都会加强监管。
金融信托专家孙飞博士告诉记者，银监会监管措施旨在控制信托业存在的金融风险，尤其是在房地产信托集中到期情况下。数据显示，今年有超过2000亿房地产信托到期面临兑付，有效防范和化解房地产调控政策下房企资金链断裂带来兑付危机成为信托公司一大考验。
孙飞还表示，在严格监管格局以及宏观经济增速放缓、市场环境严峻的情况下，信托公司更应积极创新，不要局限在房地产、基础设施建设、矿产资源和艺术品等领域，应寻求新的增长点，比如财产权信托和股权信托。根据自身特点和 进行创新和风险控制将是今年信托业的主旋律。
有分析人士称，在银信合作增速大幅放缓以及房地产信托可能出现较大负增长的情况下，难以找到可以替代房地产信托的业务，无论矿产能源信托还是艺术品信托，市场容量都不够大，因此2012年信托业务增速将大幅放缓。对此，颜玉霞也持相近观点，在主营业务受限情况下，今年信托资产增速放缓成为大概率事件。
不过，马勇博士认为，信托业有自身发展规律，拥有制度 和灵活应对能力，在信托产品供给无法满足高净值客户等 者需求，信托服务供给和社会需求远没有达到均衡的局面下，信托业仍将快速增长。在他看来，信托可以体现两个方面功能：一是面对高净值客户以理财服务需求为核心的一揽子金融服务；二是从 功能衍生出来的 银行功能，即通过管理信托财产为社会提供直接融资服务。
在银信合作、房地产信托等以往主营业务受限的条件下，颜玉霞告诉记者，今年基金化产品和股权 类产品可能会增多，包括矿产资源基金、房地产基金、基建基金和股权 基金在内的四大基金化产品会成为信托公司业务的侧重点。
孙飞对记者说，未来信托业应该建立基金池和现金池，在管理大量资金前提下选取 项目 。在业务上要实现从 收入型向 型、从被动融资型向主动理财型的两个转变。他还指出，未来信托业发展有四种模式：一是金融控股型，如重庆国际信托，已经实现金融控股架构，涉足商业银行、证券基金等领域；二是成为大型商业银行和企业子公司，做集团内部业务；三是专业型信托公司，在某 领域实现专业和领先；四是信托银行模式，但现在没有放开，受分业经营和管理体制限制。
对于影响信托业发展的不利因素，孙飞认为，存量房地产信托兑付问题是目前行业发展的一大风险。颜玉霞则认为，未来信托业业绩波动将主要来自监管政策的不确定性。
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